Au-delà de l’accord trouvé entre les Etats sur le « pacte pour l’euro », la semaine dernière a été marquée par une autre nouvelle importante dans le domaine économique et financier : l’annonce par la Commission de la préparation de réformes « fondamentales » à la régulation des agences de notation. Ces dernières se sont en effet retrouvé une fois de plus dans le collimateur des dirigeants européens depuis que l’agence Moody’s a dégradé coup sur coup la note de la Grèce et de l’Espagne, dégradation que le gouvernement grec, pour qui les agences de notation sont une cible privilégiée, a qualifié de « totalement injustifiée ». Michel Barnier et Olli Rehn, les Commissaires européens en charge du marché intérieur et des affaires économiques et monétaires, se sont donc engagés à développer d’ici à l’été des propositions visant à « réduire de la trop grande confiance accordée aux notes, améliorer la notation de la dette souveraine et régler les conflits d’intérêts ». Concrètement, il devrait s’agir avant tout de mesures visant à renforcer la concurrence dans ce secteur très concentré, puisque dominé par trois grandes agences (Moody’s, Standard and Poor’s et Fitch) – faisant écho à plusieurs déclarations de précédentes de Michel Barnier en faveur de la création d’une « agence de notation européenne ».

Il y a certes bien des raisons de douter de la démarche : celle-ci peut au pire apparaître comme la tentative d’Etats surendettés de se défausser de leurs responsabilités sur des boucs émissaires faciles, au mieux comme une mesure inutile - les agences de notation étant déjà soumises à deux réglementations européennes depuis la crise financière, lesquelles les obligent à s’enregistrer, à dévoiler leurs méthodologie et à la supervision d’une agence européenne. Mais on peut aussi décider de voir les choses du bon côté, en soulignant l’importance cruciale qu’il y a à assurer la crédibilité (déjà bien entamée) d’organises qui jouent un rôle essentiel pour les décisions des investisseurs et la situation économique des Etats. Et de ce point de vue-là, un peu plus de concurrence ne pourra pas faire de mal…